前言：書房有些問答，有記錄和分享價值，卻因散落在不同地點，部分朋友可能看不見，挺可惜的。
老唐嘗試順手將它們拾起來，做個保存和分享，命名為《書房拾遺》。收錄過程中，在不改變原意的情況下，對問答原文或許會有少量補充和修訂。大概每湊夠四五千字，就推送一期。 今天是第31期。
@定位器：我想問一下唐老師，很多人開始說身在港股就是原罪，長年低估，並且AH兩地上市的股票通常A股股價高一些。我們投資港股時，是否應該考慮這一點？ 比如，把騰訊目標價位降降？@唐朝：長年低估的市場才是好市場，哪有買家嫌東西賣的不夠貴的？@定位器：可是長年低估代表這個低估是正常的，基本沒有高估的時候。@唐朝：等高估的時候，你會看見的。2021年9月25日@魏婕：上市公司在歷史新高附必利吉心得 必利吉購買 必利吉哪里買ptt 必利吉p-force藥局 必利吉評價 必利吉p-force近回購股票，之後半價授予核心員工用於員工持股計劃，是對股東利益的侵害嗎？@唐朝：半價授予乃至直接奉送給員工，不一定侵害股東利益。但一般來說，歷史新高附近回購，大概率（但不是100%）要麼侵害股東利益，要麼涉嫌內幕交易。2021年9月25日@石頭：目前騰訊投資的非上市公司大部分都是筍子，隨著這些公司陸續上市，它們對騰訊股價的干擾越來越大。騰訊管理層有什麼辦法去解決這個問題嗎？ 如果上市就賣掉的話，感覺又和騰訊的業務協同投資目的衝突了。@唐朝：或者承受，或者通過增資入股、派駐董事等多種手段，將其變成具有重大影響的聯營公司。2021年9月25日@Wilson：洋河2020年報披露有60多億的預收賬款，按照203億的營收額，相當於提前收了近4個月的貨款，這樣理解對嗎？@唐朝：一般不能直接這麼折算，年底是白酒的旺季，為春節備貨。2021年9月25日@金屑：老唐，你說的”如果理想買點會清空所有現金”。 這個現金包括包括你預留的家庭支出備用金嗎？@唐朝：不包括。2021年9月25日@王錚：洋河三年後4200億的估值是怎麼計算的？ 是預估洋河2024年有168億利潤嗎？@唐朝：三年後預測凈利潤140億±10%。 三年後合理估值倍數25~30，取中值27.5倍市盈率，140×27.5=3850億。一年過去一半時，統一上調10%。 3850×110%=4235億，簡便寫作4200±10%。2021年9月25日@唐朝：碧桂園新聘任的財務總監，在內部核心會議上說，工作重點是通過商業物業評估做高凈資產，降低負債率，擴大融資空間。 主席點頭，副主席點頭，總裁點頭。上市公司小股東如果稍有頭腦的話，看到這場景，應該那啥一緊吧？@張鵬程：就這麼直白？@唐朝：內部核心會議嘛，不搞套話。@Havid：借了更多錢，負債率反而低了。@鷹眼：這種操作不用體現在會計上嗎？@唐朝：要體現，但是你要會看才行。@鷹眼：坦白說我就是沒想必利吉使用方法 必利吉臺南 必利吉臺灣 必利吉臺中 必利吉臺北 必利吉高雄 必利吉藥局通怎麼操作。 拿個東西評估增值了，我會計上怎麼做呢？ 想不通在財報上的具體列報。@唐朝：直接看新手財103頁。@唐朝：銀行看資產評估報告，資產評估師看鈔票聽財務總監指導。 資產評估是彈性非常大的東西，成本法、市場收益法、資產重置法，各種不同的評估方法，可以讓一個東西在數倍甚至數十倍的範圍裡上串下跳，而且還都合法。@王凱鋒：投資性房地產，以成本模式計量轉換到以公允價值模式計量，是不是按規則應該在重要提示里出現。@唐朝：轉換會提示。 不過港股上市的這些房地產公司，很多年前就是公允價值計量。 這裡說的只是他們直接提高公允價值數據，和轉換無關。2021年9月25日@唐朝：太有魄力了！ 這些人之所以喜歡高槓桿，是因為他們過去就是這樣成功的。借3500還5000的砍頭息，這不是30%利率，是42%還多啊！ 一般但凡有償還打算的人，恐怕還真沒膽子借，然後就錯過了中國經濟的野蠻生長。
zjx001 
lxc002